町田 紘一

高い時価総額と好調な実績によるCFから生み出される投資余力。この好循環が続く限り、GAFAMの膨張は続く。。。 「アルファベットは非常によく経営され、そのフリーキャッシュフローは驚異的であり、膨大な研究開発（Ｒ＆Ｄ）予算を持っている。どの会社が最高のＡＩ製品を持つか、誰も分からないが、同社が負ける方に賭けるのは難しいだろう」

カーライルが買収に驚きはないが、非上場化のあとの出口戦略（再上場？）と、企業価値向上に向けたアクションは気になる。具体的な打ち手が今ひとつ想像出来ないので。三菱商事との関係性が無くなった後の原材料の仕入がどうなるのか？DXを更に推し進める戦略か？

美しい合弁のシナリオではあるが、お互いのプライドの高さ、カルチャーやビジネスモデルの違いをそこまで軽く考えてもいけない。 ちなみに、この合弁会社のターゲット顧客はどこになるのだろうか。伊藤忠グループの戦略策定、DX案件に特化するならいいが、外販した場合にはBCG本体とバッティングする。

PMIやシナジー創出以前の問題として、コールマン社単体の業績が買収後すぐに悪化し始めたのが辛い。市況に柔軟に対応出来る経営チームではなかったのだろうが、なかなか事前のDDで分かるものでもない。 減損により純資産は限りなく減ってしまいましたが、国内は利益が出る構造なので致命傷ではない。最大リスクはM&A時に計算はしていたはず。またここから積み重ねていけばいい。

ユーザベースもクォーツ買収では苦しみましたが、残念ながらビザスクもなかなか苦戦の模様。海外企業のM&Aはほんと一筋縄ではいかないですね。。

鰻屋的な客呼び込みの発想ですね。