Kato Jun

Appleの内製志向を考えれば、当然だと思う。ただ目指すことと実現できるかは違う。 OSと組み合わせたデバイスでの内製化が得意ななかで、サーバーとなったときにどれだけ上手くいくか。あとは買収をしていくかは気になる（AppleのAチップやAMDのチップも設計したジム・ケラーがいるTenstorrentが特に気になっている）。

清原氏の冒頭がとても印象的。 『私は為替を正しく予想できるわけではありませんが、ここまで急激な円安になると、次の動きとしては「円高」に振れる確率の方が高いのではないでしょうか。少なくとも、さらに大幅に円安になる可能性はとても低いと思います。』 正しく予想できない、というところから入っている。一方で、その後の確率としての話をされている。 理解をしていなければ、そもそも予想できない。でも理解は「色々な理解」があるし、また予想も「確率的な予想」。 だから未来のことに関して「絶対」とか「正しい」と言い切れることはほとんどないと思っているし、言い切っている人は基本的に一旦引いて見たほうが良いくらいに思っている。 またこれは「高くもなるし安くもなる」とも違い、スタンスを取っている。 どれだけ選択肢を絞れるか、絞った選択肢でより確からしいものを選べるか。ただ常に間違える可能性も頭の片隅に入れて、間違えていても大やけどしないようにする（修正して気づける、メインシナリオじゃなかったときのヘッジを入れる）。

英語に限らず、言語もこうやって変化していく。 使われるから認知される。またその使われ方が本来とは違う意味でも、使われるからそれが当たり前と認知されて広がることもある。 「役不足」「話しのさわり」…本来の意味と異なる“ゆれる日本語”を使いこなそう（2018/8、リクナビNEXTジャーナル） https://next.rikunabi.com/journal/20180831_t01/

為替や価値・価格は常に相対的なもの。だから均衡は常に変わるし、構造要因と短期要因がある。 構造要因は、長期で見たとき、かつそれぞれのピーク・ボトムではなく中央線で見たい。 製造業の国内生産の減少、そしてデジタルおよび医薬品での貿易赤字拡大は、現代社会で必要とされている財・サービスについて、内外での競争力の低下を示唆していると思う。そして、構造的な為替需給の変化の要因でもある。 短期要因は金利の変動を中心とした、金融政策。 インフレ（そしてFRBは雇用）に対応するためで、どの国も状況に応じて変える。変えるたびに均衡は変動する。長期のインフレや中立金利は構造要因だが、足元は金利の変動やその期待値（FRBが利下げするのか現在の高金利を維持するのか、植田日銀がどこまで・どういったペースで緩和的な政策を止めていくのか）で動く。 両方の要因で安くなっているのが今。 そのなかで今の水準で止まる可能性もあれば、震災後の2011年後半に70円台後半が定着していたような「逆の行き過ぎ」もあったので、160円よりも安くなるような可能性もある（その当時、「国力があるから円高になっている」なんて当然ながら誰も言っていないし、ファンダメンタルズもそうではなかった）。冒頭に書いたように均衡は常に変わる。 そのなかで、為替含めて安いという観点で①海外企業による日本の買収・投資、②日本への投資資金の増加がどれだけ起こるか、の2点に注目している。 ①は、為替含めて安いのだから、海外企業からすれば買収のチャンス。日本の資本市場も変わりつつあるので、以前であれば海外企業が買収するという意向だけでアレルギー反応があったと思うが、今であれば議論が進むのではないかと思う。内需企業は、少子高齢化はあるものの円高になればそれもドルベースではリターンになる。外需企業は人件費含めて安い国内生産能力をグローバル企業が手に入れるといった観点がある。 なお、円高期の最後にソフトバンクがSprintを為替ヘッジ込みで買収したのは本当にすごかったと思うし、それの逆の状態。 ②は、日本企業が変わりつつあるという海外報道や、コスパ高いという実体験が日本訪問で為替と組み合わせてあるという印象。新NISAでオルカンが話題になったが、逆の海外の日本買いが起これば、それは円買い＝円高要因。

NSXやAudiは、キャスト（鋳造）ではないが、アルミをかなり採用していた。修理とかどうしてたのだろう？ https://bestcarweb.jp/feature/column/503613 <追記>Saitouさん、ありがとうございます！やはりキャスト＋アルミの特性という組み合わせゆえ、なのですね。<追記終>