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【YCC修正】今さら聞けない、金利と株価の関係、スタートアップへの影響(初学者向け)
鹿島 幸裕note CFO
著者です。先週末の日銀によるYCC修正を受け、さっそく長期金利が0.6%台になるなど上昇傾向です。
長期金利が上がっていくと、理論上スタートアップをはじめとするグロース株への影響がありえ、実際に2022年春からのアメリカの金利上昇によって株式市場は大きく軟調になりました。
すでに日本のグロース株は昨年以降大きく調整(下落)していますので、日本の金利上昇がそのまま株価に影響するかはわかりませんが(足元で日経平均やマザーズ指数は上がっています)、この機会に、金利と株価の関係をファイナンス初心者向けにまとめてみました。
できるだけわかりやすいように物事を単純化して書いていますので、用語の使い方もざっくりしていますが、ご笑覧いただけますと幸いです。
上場準備・審査フェーズにおける事業計画の策定について
鹿島 幸裕note CFO
noteでCFOをしている鹿島です。本記事は、note IPO連載の第4回となります。
経営企画でずっとタッグを組んでいる藤田さんによる「事業計画策定」に関するnote。IPOの肝となる分野です。
IPOを資本市場へのデビューと捉えると、事業計画は資本市場とのコミュニケーションの大本となるもの。上場審査でも投資家保護などの観点から厳しく審査されます。
事業計画をミスすると業績未達で上場できなくなる可能性が高まるため、審査の文脈では保守的に作った方が安全です。一方で、事業計画はValuation算定の基礎にもなり、グロース市場に上場するスタートアップとしてはできるだけ高い成長性を示して、自社のポテンシャルをきちんと投資家に評価してもらう必要があります(過度に保守的な事業計画はそれはそれで資本市場にとって良いことではありません)
市場への約束と、スタートアップとしての夢を語る側面もあり、事業計画策定はアートとサイエンスのバランスが求められる面白い仕事だと思います。
「スタートアップ冬の時代」に上場する。〜noteのIPOに際して〜
鹿島 幸裕note CFO
noteを書いたCFOの鹿島です。IPOを経験した今の率直な気持ちを綴っています。
今年の相場の下落は、上場/未上場問わず、多くのスタートアップが影響を受けました。
その環境下でIPOという多くの企業にとって一度しかないコーポレートアクションを行うことについては、CFOとして葛藤があったのも事実です。
ただ、すべての会社にとって上場はゴールではなくスタート。平川さんが記載されているグロースモデルによってさらに事業とサービスを伸ばして、noteの街を拡大していくため、スタートラインに立つことを選びました。
もちろん、この環境下で「上場しない」を選択するスタートアップもあると思います。正解はありませんし、スタートアップにとっては選んだ道を正解にしていくことが重要だと思います。
今年一年のスタートアップ環境のふりかえりとして、ぜひご一読いただけると嬉しいです。
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