中国起業家のヘッジファンド、業界トップの成績－教育業界への投資で

運用成績世界一のヘッジファンド運営会社、ＱＱＱキャピタル・マネジメントを手掛けるずっと前に、 銭永強氏は中国最大の出会い系サイト、世紀佳縁交友網を運営していた。

　　米エール大学出身の同氏はサイトの信頼性を高めて成功を確実なものにするため、人を引き付ける疑わしい履歴を持つユーザーを追跡し、アカウントをふるいにかけ、数千人の詐欺師を排除するのに多くの時間を費やしてきた。

　　今度は同じような注意力を細部と力強いリターンに注ぐことで、シンガポールに拠点を置くＱＱＱをウェルスマネジメントの一大企業に転換できると銭氏は考えている。調査会社ユーレカヘッジのデータでは、ＱＱＱの１－９月のリターンはプラス275％と、世界のヘッジファンドでトップの成績。ＱＱＱによると、運用資産は先月時点で約10億ドル（約1050億円）に拡大。その大部分が銭氏によるものだ。

　　銭氏は自分の強みについて、複数の企業を経営してきた起業家としての経験だと語る。あらゆる投資対象に行う数千時間もの調査が、選んだ分野に多額の資金を投じる自信につながっているとも述べた。

　　同氏が設立に関わった教育サービス会社、新東方教育科技集団の株価は過去１年で31％上昇。同業のＧＳＸテクエデュはほぼ４倍となり、好未来教育集団は55％上げている。

　　ユーレカヘッジのヘッドアナリスト、モハマド・ハッサン氏は電子メールで、「高いパフォーマンスの多くが、教育技術分野における優れた銘柄選択に起因している可能性がある」と分析した。

　　ただ、多くのファンドマネジャーがちゅうちょするようなリスクの集中も見られる。ＱＱＱが資産の３分の１余りを投じている中国の教育関連銘柄は今年に入り急伸していたものの、当局の取り締まりや会計不祥事を巡る懸念で打撃を受けたほか、アナリストの投資判断引き下げでここ数週間に急落した銘柄もある。

瑞幸咖啡と好未来教育、米上場の中国企業２社で相次ぎ会計不祥事

　　好未来教育集団は４月、従業員の１人が契約をでっちあげ売上高を水増ししていたことを認めた。ＧＳＸは９月、米証券取引委員会（ＳＥＣ）の調査を受けていると発表。マディ・ウォーターズなど空売り投資家のリポートを受け、過去の財務記録の提出を当局から求められた。10月21日にはクレディ・スイス・グループによる投資判断引き下げで、ＧＳＸ株は31％下落。こうした最近の株価低迷で、ＱＱＱは業界トップから転落する恐れがある。

　　ＱＱＱの広報担当者は、最近「小さな落ち込み」があったとしながらも、ヘッジが奏功し、なお好調を維持していると指摘した。

　　銭氏は教育関連企業を巡る申し立てについてコメントを控えたが、主なリーダーの多くを信頼し、ファンダメンタルズを理解していると語った。

原題：
World’s Top Hedge Fund Soars 275% With Huge Bet on China Schools（抜粋）