山田 聡

昨日イオンの売上10兆円到達のニュースがありましたが、こうしたナショナル大手への一極集中が進む一方で、食品小売業態は、生鮮品等も含めた物流・調達網の要件から、特に地域的に独占されやすい傾向があると思います。そういった意味で西友が九州や北海道を切り離したのはシンボリックで、今後各地方の大手プレーヤー vs ナショナル小売（イオン等）、という構造がより明確化されていく方向性に向かうと感じています。

イオンは北海道の西友店舗買収、ツルハの取り込みなど超積極的にさらなる面の拡大を進めています。あとは業績絶好調のPPIHや食品小売過去最大額のM&Aを実施したトライアル、非上場ながら今年の関西出店も含め成長著しいオーケーストアなど、業界再編の核となるプレーヤーの輪郭が見えてきています。この潮流も読みながら10、20年後の食品小売業界の中で各社がどう生き残っていくか、非常に動きの速い面白い時代が来たなと感じています。

永見さん！これだけの大きなリスク張った挑戦は外から見ていてもワクワクしますね。企業価値の成長に長期で本気コミットできる座組みが内外から見てできていること自体が興味深いです。

KDDIの開示資料によると、当初パートナー候補者という、もう1社も入れた3社での共同経営の案件だったんですね。途中でその候補者が落ち、最終的に2社での共同経営のためのTOBに落ち着いたという流れ。

いわゆる箱/結果推しか、人推しかという話にも近い論点ですね。どうしても何か競技で結果を残した時など注目度は集まりやすいですが、逆に普段からアスリートとしてのストーリーや考え方を発信することで活躍の有無に関わらず人推しをしてもらえるファンを蓄積しておくことはアスリートの視点でもファンを資産化する上で大事ですし、SNS等で自ら発信することで意図的に作りやすい環境になっていると感じます。

熊本だけでなく北海道千歳も半導体工場投資による大型の雇用創出が期待されますね。労働力確保をどう解決していくか、半導体工場側は相当良い条件を出すはずなので、周辺の事業者が相対的に厳しくなりそう。。

ヴォレアスが地元旭川でゼロから立ち上げられ、ようやくここまでの大きな仕掛けを動かせるところまで来た。 この週末のレバンガとの札幌共同HG開催も新しい風を吹き込んでおり、ここまで一歩一歩ブレずに積み上げてきたチーム、ファン、興行力、ブランドがこれから爆発するのが楽しみでしかない。 これでコンサドーレ、レバンガ、ヴォレアスとサッカー、バスケ、バレーのプロ一部チームが同じ資本提携の傘下に揃うことになり、地域軸での新しいマルチクラブオーナーシップの形が出来上がってくる面白さも感じる。

昨今スタートアップ関連のM&Aの盛り上がりを感じます。 ちょうど10Xのpodcastの企画、山田の部屋でもスタートアップM&Aに強い佐々木さんから話を伺っていたので、その内容に私なりの見解を加えてまとめました。今後間違いなく拡大する領域です。

オアシスからすると高値で売り抜けるチャンスなのでそれは当然welcomeではという感じでしょうね。 ただオアシスにとって納得する価格でのTOBとならないと、オアシスからのTOB提案が出て価格が釣り上がっていくことになる展開もあり得そうですね。

PEファンド買収の後のエグジットをどこに持っていくのかが最大気になりますね。PEファンドは保有期限があるので。。

今のセコマの強みは明確に価格だと思います。コンビニ大手各社が大幅に値上げする中、セコマは今まで通りの低単価を維持している。これを実現する垂直統合の取り組みやローコストオペレーションが強みになっていますね。今後も地位は盤石そう。

これは言いたいことを全て言ってくれている。。！ この前提で大事になるのは未上場株の取引価格をどうするか、fair valueとは何か、だなと思っています。それが一定プラクティス作れれば間違いなく浸透していく上に、スタートアップ業界の人材流入と流動性が高まる重要なレバーになると思います。