日本の鉄壁の雇用法制を踏まえれば労働者はジョブセキュリティに(恐らく他人の分まで)オプション料を払ってるイメージなので単純な額面国際比較は馴染みません。 が、それにしても名目賃金が上がらなくなっているのは事実で、これに係る議論は何十年も同じことが繰り返しなされてきました。ようやく、この10年弱で「ひょっとして円安にするだけでは駄目なのか？」という社会規範が出来始めたのは進歩だと思います。アベノミクスの皮肉な成果です。

これだけ具体的に数字を挙げると間違いなく取引材料の目安とはなりそうです。流動的なドットチャートよりも合理的とは思います。

過去1年のコロナ関連に対する政治や社会の右往左往を見るにつけ、英語やプログラミングよりも、統計学や確率の初歩的な知識（とりわけ前者）を早い段階で学ぶことも大事だと痛感しました。

恒例のWEOレビューを行いました（これは非常にリクエストが多く、早くやって欲しいというお声を頂戴しておりました。全部読むのにどうしてもお時間を要しまして・・・恐縮です）。 ここまでのコメントで繰り返し言及してまいりましたが、今や世界の経済・金融情勢はワクチン戦略の巧拙に依存しており、それは年初から為替相場に表れていました。今回のWEOもこのストーリーラインに乗った格好で、結果として先進国と途上国の格差がかなり開くことになると定量的に分析しています。 危惧されるのは両者の格差がそれだけ開けば、途上国からの資本流出はこれまでに増して警戒されるということでしょう。流動性はふんだんにあるが、景気のコントラストは大きいとなると、資金偏在は必然、大きくなるはずです。 なお、ＷＥＯはあくまで先進国と途上国の格差をフォーカスしていますが、ワクチン戦略という意味では日本は途上国グループに入る者であり、実際、21年も22年も先進国群では最低の成長率という仕上がりになっています。（※この点、逐一、「日本はもう先進国ではない」という諦観を語りたがる向きがあるようですが、日本はどうあがいても先進国群ですので、そこは議論の余地はありません）。 潜在成長率が元々低い、産業構造が違うなどいろいろ言い分はありましょうが、少し感染が広がると医療のひっ迫や崩壊を騒ぎ立てる状況では（それが事実なのか私は良く分かりませんが）、英米のようにロードマップを敷ける経済と差が出るのは当然だろうなとは感じます。

何をどういったところで、ドイツの例しかり、「散々行動規制していますが、やることはやっているのですか」というのが世界の市民の受け止め方になっているように見えます。特に東京都に関してはそう思われやすい過去1年だったと思います。

IMF見通しもそうでしたが、もうワクチン戦略の巧拙が成長率、金利、通貨の強弱にリンクしているのは間違いなく、IMFもはっきりとそれによるdivergenceに言及を始めています。21年も22年も日本の成長率が最低であることは、元々の潜在成長率や産業構造の違いを差し引いても、感染状況が相対的に軽微だったことを思えば不可思議です。政策（と恐怖報道）による不幸は無いとは言えないと思います。

給与をデジタル払いして欲しいというニーズがどこにそんなにあるのか分かりませんが、預金保険の外側でトラブルが起きた場合どうするのでしょうか。社会でコストをかけて銀行システムを守ってきたのは給与支払いや振込決済など、リスクを介在させない為だったはずですが、わざわざ新しいリスクを作ってデジタル払いをさせるメリットがいまいち見えません。Suicaのオートチャージで駄目な理由が良く分かりません。

一筆させて頂きました。EUのワクチン輸出規制は欧州固有の問題として整理すべきか、それとも世界で類似の囲い込みが加速するのか…経緯を含め簡単に整理させて頂きました。

企業が自主的にやるのはまだしも、国が主導するのは疑問です。なので、選択的、ならば賛成です。理由は2つ。ひとつは国際的に見て既に十分な公休があること、もうひとつは生産年齢人口が減っていること、です。後者に関し、一国の潜在成長率は①労働投入量、②資本ストック、③技術革新(全要素生産性)、で決まります。週休3日を国として進めると①が趨勢的に減ることがわかっているのに、さらに減らすという考え方になります。 もちろん週休3日にすることで、①の減少を補ってあまりある生産性改善などが得られる勝算があるならば、その限りではありませんが…

これと類似するような動きがメルケルを失ったドイツ、ひいてはEUで頻発してくるのではないか不安があります。今のところ、彼女に互するような政治家は、可能性を含めて、見当たらないという印象です。

一昨日、ラガルド総裁がブルームバーグテレビとのインタビューで「投資家は好きなだけわれわれを試すことができる（They can test us as much as they want）」と金利上昇を牽制しました。牽制というより挑発に近いものであり、正直、慢心があるのではないかと感じわました。現行枠組みに自信があるのでしょうが、投機を煽って得することはありません。今回は大事に至りませんでしたが、少し引っかかるインタビューでした。このあたりをまとめさせて頂きました。ご笑覧下さいませ。