アルファベット、高まる配当開始への期待-手元資金は過去最高へ
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「理論的には、増配や自社株買いは必ずしも企業価値を高めるとは考えられていない。むしろ、税金や取引コスト等がない完全市場の前提の下で は、Miller and Modigliani(1961)が示したように、 配当政策は企業価値に対して影響を与えないとい う考え方が基本となっている。税金を考慮すれば、 現金配当はかえって企業価値を損ねるという意見もある。」
上記がファイナンスの教科書的な理解なのですが、シグナリング効果とエージェンシーコストの観点で株主価値が上がるという事。荒っぽくは、配当政策により市場参加者により株を買いたい・保持したいと思わせられるかどうか(^_^;)
⚫︎株主価値を向上させる配当政策
https://www.saa.or.jp/journal/prize/pdf/2006suwabe.pdf