ＦＲＢ、インフレの進展停滞と金利据え置き長期化を懸念＝議事要旨

コメント

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• 井上 哲也

  野村総合研究所 金融デジタルビジネスリサーチ部　シニア研究員

  ・2024年04月11日

  今回の議事要旨のうち、物価に関する議論では、本年入り後の基調的物価の高止まりに懸念が示された一方で、記事が取り上げた移民の効果も含めて労働市場の需要超過が改善ししていることを確認したほか、季節調整の歪みの影響も示唆されるなど、比較的バランスの取れた内容になっていた印象を受けました。
  
  むしろ興味深かったのは、個人消費の底堅さを確認しただけでなく、企業もセンチメントが改善し、設備投資の回復の兆しを指摘する意見が見られた点です。このような見方は、記事が取り上げたように、一部のFOMCメンバーが既往の利上げによる金融環境のタイト化が不十分との意見を表明したことと整合的です。
  
  これらを全体としてみれば、FOMCが利下げ開始を急がない理由が、単に物価基調の高止まりだけでなく、景気も底堅く、従ってFRBの金融政策を取り巻くトレードオフが好転しているとの見方にも依存していることを示唆しています。

注目のコメント

• 永濱 利廣

  第一生命経済研究所 首席エコノミスト

  ・2024年04月11日

  後ズレが続いて年内利下げできないなんてことになれば、160円/ドルも射程に入るかもしれません。