日本株ブームは終わらない、企業業績信頼で17年ぶり利上げにもめげず
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株価=一株利益(EPS)*株価収益率(PER)です。金融政策は景気を通じて一株利益(EPS)に影響を与えます。利上げはEPSにはほとんどマイナスの影響を与えない範囲でした。今の日本株ブームは、このEPSだけでなく、PERの上昇を伴っています。PERの上昇はガバナンス改革を原動力としており、まだ加速して良くなっています。
金融政策が引き締めか緩和かの分岐点は実質金利がプラスかマイナスか、です。実質金利とは名目の金利からインフレ率を差し引いた残りです。マイナス金利解除とは10bpsの利上げに過ぎず、かつ大幅な実質金利のマイナス、即ち金融緩和状態は保たれていますから、まだ株には追い風状態と言えます。