アウトソーシングがMBO、米ベインキャピタルと 2000億円超

コメント

選択しているユーザー

• 久保田 雅也

  KBTM 代表

  ・2023年12月08日

  MBOはますます増えそう
  東証のガバナンス改革のインパクトは凄まじい
  全ての上場企業にとって、上場を続ける意味を問い直すべき時がきた

注目のコメント

• Kato Jun

  ユーザベース SPEEDAアナリスト

  ・2023年12月08日

  派遣でも大手の一角で、製造業派遣に絞るとトップだと思う。
  最近MBOが多いのでその観点で見ていくと、創業者が12.5％持っていてトップでもある。
  下記でコメントした「創業家経営BUT拒否権まで持てていない株主構造」に該当する。現在は株主にアクティビストはパット見では見当たらないが、入ってきてからより入る前の方がよいといった判断もありそう（まだ報道なので、会社からの開示はなく、検討経緯などは分からない）。
  
  米ベインやＫＫＲなど複数ファンド、ツルハＨＤ買収に名乗り－関係者
  https://newspicks.com/news/9300982
  
  ただ時価総額は売上1/3-1/5のテクノプロとかメイテックが上回り、PBRは業界競合に比べて低めの1.9倍（テクノプロやメイテックは4.5倍以上）。
  この業界を調べたことはないが数値だけ見ていくと、テクノプロやメイテックは粗利率が25％以上に対してアウトソーシングは20％弱。各社販管費が15％前後なので、営業利益率でアウトソーシングが3％前後に対してテクノプロ・メイテックは10％以上となり、売上で大きく上回るが時価総額ではそうではないという構造に。
• 松田 清人

  トパーズキャピタル 取締役会長

  ・2023年12月11日

  ベネッセ、大正製薬など非上場化が相次いでいます。本件アウトソーシング社もその流れに沿うもので、MBOといっても、投資ファンドが大半の資金を提供しているようです。非上場化は一つの選択肢であり、否定するものではありませんが、ガバナンスやスチュワードシップコードの強化など、日本の株式市場の改革が進む中で、有力企業が市場から退出するのは残念な面もあります。