ＹＣＣ運用柔軟化、物価高警戒で2カ月前には腹案 政府は評価

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• 井上 哲也

  野村総合研究所 金融デジタルビジネスリサーチ部　シニア研究員

  ・2023年08月04日

  金融市場では、予てから、日銀がYCCの修正に動くのであれば、それは円安対策であろうとの見方が強かっただけに、この記事の内容は、やはりそうかと受け止められることになると思います。
  
  ただし、日銀にとっては、対政府では円安対策であると説明するモチベーションやメリットがあることにも注意する必要があるように思います。しかも、植田総裁の会見を聞く限り、YCC修正の趣旨は物価見通しの改善への対応であり、この点でも整合的でない面が残ります。
  
  いずれにせよ、どのような目的を重視したかについての理解に齟齬があると、次のステップの政策変更による影響を適切に制御することに支障が生ずるように思います。