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http://anond.hatelabo.jp/20150308224002
① 上場日の段階で第3四半期の下落および年度数値の大幅未達はある程度、見えていた (はずである) にもかかわらず、その事実を決算発表前日まで公開しなかったこと
② 特にCFOの人が持株の80%を売却していて「直に株価は落ちる」ことをわかっていた (と思われる) こと
①は告知義務違反を疑われても仕方ないし、②はインサイダー疑われても仕方ない。要はどちらも「コンプライアンス違反」を疑われても仕方ない状況である、ということ。
一方で、上場一年前の「8兆円見えた」発言や上場後の「21世紀ディズニー」発言は全く問題ないと思う。大きなビジョン持たない限り、会社が大きくなることはないからね。
そして結論としては僕は先週から変わってなくて、こんなことで日本の「起業文化」を無くしてしまったら日本全体の沈滞に繋がる。だから国光さんも僕ら起業家たちも、高騰する株価や時価総額に躍らされることなく、企業のホンモノの価値を着実に上げていかないといけない、という当たり前のことなんだと思う。
既にコメントしたように、疑義がかかる発言などを過去に遡ってある。証券市場が完全にクリーンなものとは思わないが、やるならやるでそういった発言を気にしないやり方は稚拙だし、そういう企業に寄ってくるのは投機家だけになる。投機家(時間軸が短い投資家)もいるのが市場で、多様な投資に対する時間軸も必要だし、またどういう投資家・投機家に選ばれたいかは企業の選択。ただ、もし投機家だけでいいなら「毒を食らわば皿までも」の覚悟を決めていることが必要だし、それで許容されるのは一定の規模まで。個人的にはベンチャーの目が出ている今だからこそ、その勢いがつぶれて欲しくないし、重ねてとなるが、業界全体の資金調達へ波及しないことが最重要だと思っている。<追記終>
占部さんのコメントに関連して。コミュニティ感が強いことは、シリコンバレーやPayPalマフィアという言葉もできるように、日本に独特なことではないかもしれない。ただ、立ち上がりで変動も大きい事業が多いからこそ、疑われてやましいことがないことを、倫理観をもってしっかり行動することは、重要だと思っている。
以前Picks下記記事で弊社佐久間がコメントしているが、CFOがスタートアップの資金調達全体にも疑義が及びかねない発言をしていることが信じがたいしありえない。疑義が業界全体にかけられかねない事態になっているからこそ、各スタートアップが心がけることは必須条件。
https://newspicks.com/news/673825/
VC業界、そしてベンチャー全体としても、襟を正して、市場そして社会の信頼を回復するためにも努力をしなければならない。来週開催されるG1サミットでも、本件に関してベンチャー仲間とともに、真摯な気持ちで議論をしたい。
「上場時の持株比率の低い経営陣」は、「自社の長期的な信用」よりも「自分個人への短期的な金銭リターン」を優先してしまう誘惑に負けてしまうことが多々ある。もしこの匿名文章に書いてあることが本当なら非常に残念。
本件の裏返しになるが、NPの別の記事に以下のようなコメントを書いたので再掲。
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私は最近の起業家の持株比率は低すぎる傾向があると思う。
後で気がつき、生まれて変わったらオーナー経営者になりたかったと本音を漏らすIPO社長が多い。
私の場合は創業一年目から黒字にして、5億円を調達しても、アブラハム株の大半を自分が保有している。
理由はシンプルで、企業価値を大きくすることと、その価値の多くを所有することの両方が30年を見据えた長期経営には必要と思うから。
自分の会社の価値は、自分が1番知っている。将来的にもっと高くなると確信している株を他人に安く渡す必要はなく、楽天もアマゾンも創業者の持分比率は高かった。長期的なビジョンがあるからだ。
最近は、資金調達したベンチャー社長に外野がおめでとうという風潮があるが、創業者のシェアが減っていて全くめでたくないな、と思う。VCサイドにいいようにやられてるのに、気がついていない社長もいる。
マネー流入とシェア喪失は、トレードオフ。起業家は自分の価値を安売りするべきでない。価値の増大だけでなく、保有にも目を向けよう。
この辺のリテラシーや判断軸はVCはあまり教えてくれない。
起業家は長期的な視野で自問すべき。
その分上場してからの成長は難しいということ。成長してるから上場できてて、でもその後の成長が減退してくるのはある種自然の摂理。
問題はそれを知ってて群がる人がたくさんいて、素人の投資家を含めてその被害を被るということ。結局自分たちで自分たちの首を絞めることになるのに。そういう意味で金融機関が前身のVCはこういうことになりがちな気がするな。
やっぱりビジネスは目的に誠実にならないといつかは自滅を招くとおもうんだよな。