「事態はまだ入り口」元財務官の危機感
NewsPicks編集部
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中央銀行には、金融政策と金融システムの安定という2つの機能があります。安定した金融システムは空気のようなもので、あるのが当たり前。危機が起きて初めてそのありがたみを認識します。
金融システム安定の最後の砦「Lender of Last Resort(最後の貸し手)」。今回、FRBは大胆な最後の貸し手となりました。リーマンのような破滅的な危機が抑え込まれたのは最後の貸し手のおかげです。しかし、事態はそれで終わりではないようです。むしろ「入り口」に入ったばかりなのかもしれません。金融危機は来ないかもしれないが金融機関の保有債券価値の下落によって財務悪化した事の影響がどこに来るかです。金利は当面高いままでしょうから債券価格は戻らない。
○○危機というのは名前がついたらもう来ない。違う××危機や△△ショックが来るだけです。