政府、24年ぶり円買い介入 円安阻止へ、145円台から反転
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【介入無意味、トリガーは金利では?】
黒田日銀総裁は「当面、金利を引き上げることはない」と金融緩和策の継続を提示しています。
24年前、1998年4月、1ドル140円を超えたタイミングで、2兆円以上のドル売り・円買いの為替介入がありました。アメリカの怒りか即効性は無くその後に145円を挟む展開となりました。
故に今回の円買いオペレーションは政府としての「努力ポーズ」では?
効果は薄いというか、無しとみていい気がします。
ただ1998年8月のロシア金融危機により、日米共に短期金利の利下げ。
為替も一気に110円程度へ。
そして1999年は有名なゼロ金利政策です。
今回の介入は無意味。
現実味はありませんが日本が利上げor米国金利上昇ストップ(若しくは利下げ)で日米の金利の向かう先が一緒になることが、今回の円安ストップのポイントとなると思います。
短期金利でも方向性が一緒になれば良いと思います。
注目のコメント
スイス国立銀行も今日マイナス金利政策をとりやめ、これで世界で唯一日本だけがマイナス金利を維持している国となりました。
今年に入ってから、ドルに対して円は5分の1程度の価値を失いました。
政府の円介入には外貨準備高という限界があり、またいずれ145円台に戻ると思います。そして、米国はこのインフレのなかさらに金利を上げていくと考えられます。黒田総裁の任期は来年の4月までなので、このままだとドル円、日本、どうなってしまうのか不安です。日銀が金融緩和の継続を明言して円安が進むと、政府が慌てて為替介入で火消しを図る。まさにマッチポンプだ。円買いの介入で市場から資金を吸い上げる「非不胎化介入」ならば、そもそも金融緩和と矛盾し、「アクセルとブレーキ」を一緒に踏むようなもの。政府と日銀の説明責任が求められる。
円高の介入であれば円は無尽蔵にあるので容易だが、円安の介入はドルの量には限りがあるので難しいとミスター円・榊原氏が仰っていましたね。
145円の攻防でモグラ叩きのように介入をしたとしても、日本単独の介入では資金力で勝てないので、レンジ相場を形成し、介入が無くなった時147円を突破していくというシナリオになりかねないでしょうか。
目先の円安対策ではなく、日本経済が成長し利上げによる円安是正ということが望ましい政策ではないかと思いました。
一方で、
https://www.zakzak.co.jp/article/20220922-YUHKLSZJJVPMVKE5HA7WKCLBMI/
引用:為替介入が為替相場に与える影響は一時的であるが、円安是正介入による外貨証券売却で巨額の売却益が期待できるので、その財源化には大きな意味がある。
という見方もあるようです。