日本のIPOの現状と変えるべきもの
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ミスプライシング、と言い切るのは今後の株価の動き次第ですが、確実に言えることは公募価格が低すぎることにより資金調達金額が減ってしまう事です。私が社長なら同じ金額でも大きくシェアを持っていかれてしまうので、躊躇するレベルです
"常態的にIPO Popが100%近くある状況、すなわち、IPOを買う投資家がほぼ確実にリターンを得られる状況、ほぼ確実に企業から投資家に富の移行が行われる状況、これはどう考えても間違っています"
注目のコメント
初値と公募価格の差でミスプライシングか否かの議論はできません。ミスプライシングか否かの議論は上場後、複数回の決算発表してからの株価と公募価格を比較するべきと考えます。
オファリングサイズによっては需給逼迫により一時的に株価が沸騰します。バリュエーション目線をもった機関投資家は買わず、当該バリュエーションに落ち着いたら買うという超過需要という考え方があります。
初値沸騰の議論と同時に、初値割れたケースの要因分析も進むと良いかと思います。米国でいいIPO Pop(当日の株価上昇率)は15-25%。国内IPOを調べたら、なんと100%超で凄まじいミスプライシングが常態化。
起業家が調達し損ねた総額は~2200億円。汗水垂らして作った事業が、これほどミスプライシングされ続ける異常さに憤りを覚えます。
we need to change this.Branding Engineerとか初値だけ吊り上がってその後一直線に下落して低迷してるの見ると、単に供給絞って一時的な需給で吊り上がってるだけなので、本来もっと高い価格でたくさん調達できたはず!と考えるのは間違いな気がする。仮に高い価格で調達出来たとしても業績と乖離した株価は長くは維持出来ないので、結果的には多くの会社が上場後ゴールとなって被害者を増やすだけ。