有料コンテンツの購読
現在、Web上での有料コンテンツ購読機能は準備中です。
ご不便をおかけしますが、有料コンテンツを購読希望の方は
モバイルアプリ上で購読の手続きを行ってください
認証方法を選んでください
ご協力いただきありがとうございます。
いただいた情報は実名認証のみに使用いたします。
利用可能になる機能
コメントの公開範囲が
すべてのユーザーまで開放されます
フォロー中トピックスの投稿にコメント・返信ができるようになります
Facebookで認証を行う
LinkedInで認証を行う
名刺・学生証で認証を行う
お名前の変更には
再度実名認証が必要です
Facebookで認証を行う
LinkedInで認証を行う
名刺・学生証で認証を行う
名刺または学生証を利用して
実名認証を行いましょう
名刺または学生証をアップロード
※ 名刺等の情報は照合にのみ利用します
※ アップロードされた資料は公開されません
入力された情報に虚偽があった場合、認証が取り消されることがあります。
これに同意の上、下記のチェックボックスにチェックして登録を完了してください。
実名認証を行う
を利用して
実名認証を行いましょう
入力された情報に虚偽があった場合、認証が取り消されることがあります。
これに同意の上、下記のチェックボックスにチェックして登録を完了してください。
実名認証を行う
実名認証が完了しました
ご協力いただきありがとうございました。
一層のコミュニティ活性化に取り組んで参ります。引き続きNewsPicksをご活用ください。
利用をつづける
実名認証をして
コメントを発信しよう
現在あなたのコメント公開範囲は
フォロワーのみに限定されています
信頼性の高いコメントコミュニティをつくっていくために、実名認証にご協力をお願いします。設定を行うことでコメントの公開範囲が「すべての利用ユーザー」に開放されます。
実名認証を行う
あとで
学割プラン継続確認
学割プランは毎年月に更新の確認を行っております。
月以降も学割プランを継続されたい方は、
学生情報を更新してください。
学生情報を更新されない場合、
次回更新時に自動解約となります。
卒業される方等、プレミアムプランに移行される方には
1ヶ月無料期間をサービスいたします。
学割プランを更新されない場合
学生の場合
学生の間であれば、またいつでも学割プランにお申込み頂けます。
社会人になる場合
いま、アンケートに答えてプレミアムプランに移行すると1ヶ月無料の特典が受けられます。
ここで「更新しない」を選択すると、後からは1ヶ月無料の特典は受けられなくなりますのでご注意ください。
メール認証をしてください
ご登録いただいたメールアドレス宛に届くメールから
URLをクリックし本人確認をお願い致します。
届いてない場合、見つからない場合は下記から再送と認証をお願い致します。
再送設定する
閉じる
新しいトップページへの
フィードバックのお願い フィードバックを受けて改善いたしますので、ご意見・ご要望をいただけませんか?
減益見込みになっているのは,主にコンテナ船の運賃が今の水準では維持可能ではなかろうという考え方に基づいています.コンテナ市況が上昇した原因には,コロナの流行によって外出が抑えられたことで,コンテナの回転が悪くなって供給が絞られたことがまず挙げられます.また,巣ごもり需要や在庫確保の動き,予想以上にコンテナ貨物に対する需要が底堅かったことが相まって需要のタイミングがゆがんでしまったことも大きな理由です.これらを理由に供給と需要のバランスが崩れてしまいました.ワクチン接種が広がることで,このような状況から元に戻っていくと考えられます.
(現在の市況については↓で言及しています)
https://newspicks.com/news/5858016
(追記:現在のコンテナ市場に関して作ったpptをslideshareにアップしました)
https://www.slideshare.net/TakumaMatsuda/20210520-slideshare
契約運賃(一定期間一定数量を運ぶことを前提に,固定された運賃)も,直近のスポット運賃の上昇を反映して上昇しましたので,2021年度の決算も2019年度までと比べれば改善される見込みです(ONEは契約運賃の比率が高い船社でもあります).しかし,スポット運賃が戻っていくことで,利幅は下がっていく可能性が高いです.
バルクについては,中国とオーストラリアの関係がどうなっていくかということに注目する必要があります.大きな混乱要因です.
現在の水準感を見て面白いのは、コロナ前の水準を大きく上回っていることもそうですが、過去五年の最高値圏に近づきつつある、むしろ日本郵船については最高値を更新してますね(金融危機以降の最高値も更新)。
過去五年最高値 v.s. 2019年末 v.s. コロナ直後最安値 v.s. 直近(時価総額)
2,937円 v.s. 1,981円 v.s. 1,177円 v.s. 4,360円(7,400億円)
4,080円 v.s. 3,025円 v.s. 1,550円 v.s. 4,330円 (5,200億円)
3,110円 v.s. 1,863円 v.s. 742円 v.s. 2,790円 (2,600億円)
コロナ直後にコミットメントラインなどデットファイナンスでの資金手当てを急いでいましたが、株価高を利用してなんらかのファイナンスを検討する会社も出てくるかもしれませんね。
村上さんがコメントされているように、海運はそもそも運賃のボラがめちゃくちゃ大きく、業績が変わりやすい。例えばバルク船(ばら積み船、石炭とか鉄鉱石運ぶ一番シンプルなタイプ)の運賃指数であるバルチックドライ指数は下記のような推移(長期チャートの横軸に注目してほしい…2000年代半ばは中国の資源ブーム)。
https://chartpark.com/baltic.html
そのなかで、松田さんがコメントされているように、コンテナについてはコンテナの供給不足による価格上昇。旺盛な需要というより、需要に対してコンテナ調達やオペレーションが追いついていないことが主要因だと思う。需要サイドについては例えば①がWTOの3月の発表だが、世界の貿易量は2020年に-5.3%、2021年+8.0%(2019年比+2.3%)というレベル。
コンテナ不足については、昨年夏くらいからコンテナ価格が上がってきている。興味がある方は、②・③でまとめているので併せてご覧頂きたい。
そして長期の構造的な要因としては、個人的には④でKenjiさんがコメントされている点(環境規制の影響が不透明で価格が高くても新造船発注に踏み切れない)が、今後の船舶サイドの設備投資・供給意欲という観点で気になっている。
①https://www.wto.org/english/news_e/pres21_e/pr876_e.htm
②https://newspicks.com/news/5683509
③https://newspicks.com/news/5559457
④https://newspicks.com/news/5669276
この差額が値上げ運賃と考えるとどれだけプレミアムが付いたのか想像できますね。ほぼ空輸は使えなかったので、当然かもしれませんが。
記事の最後にある、中国の鉄鋼需要が気になります。商社も中国市場の動向に強く依存していますので