【SaaS】データで読むフリー、サイボウズ、Sansanの最新決算
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注目のSaaS企業決算をARR額などを基にまとめました。
時価総額を売上高で割ったPSRが20倍以上の企業が何社もいる中で、決算内容や将来性に対する視線は以前より厳しくなっているように見受けられます。HENNGEやプレイドなど決算後以降に大きく株価を下げているケースもあり、昨年つけた高いバリュエーションに対して調整局面に入っているとの見方があります。
今回の決算でARR100億円を超える企業は4社となりましたが成長率にはバラツキでは年率成長+49.9%のfreeeに勢いがあり、数年内にSansanを追い抜くかも知れません。M&Aや海外資金調達など、成長に向けた企業の総合力が求められる中で、ARR200億円を突破してく企業はどこか、今後の展開に注目です。
注目のコメント
ARR（年間経常収益）ではSansa, サイボウズ、ラクス、フリー。
時価総額は、フリー、ラクス、サンサン、マネフォ、サイボウズ、AI inside.
「PSRで20倍といった高い評価を維持するにはフリーのようにARR100億円を超えてなお40%成長を期待させる『成長型』か、ラクスのように利益を出しながらも20〜30%成長を続けることができる『高次安定型』になるべきだ。」
各社決算資料。資料を並べてみるとFreeeが成長感伝わる。
Freee
https://contents.xj-storage.jp/xcontents/AS08692/15c991ea/9185/410f/9f38/6cb55d40cfc1/20210512120330421s.pdf
sansan:
https://ir.corp-sansan.com/ja/ir/news/news8074136260435477722/main/0/link/Presentation%20Material%20for%20FY2020%20Q3%20(JP).pdf
マネーフォーワード：
https://ssl4.eir-parts.net/doc/3994/ir_material_for_fiscal_ym/98585/00.pdf
ラクス：
https://ssl4.eir-parts.net/doc/3923/tdnet/1968183/00.pdf
サイボウズ：
https://topics.cybozu.co.jp/news/2021/05/13-8952.htmlあっというまにfreeeはARRでマネフォを抜いていきましたね。どちらも使ってますが、単に仕分けするだけの中小企業向け会計ソフトとしてはマネフォの方が従来の機能をキッチリ踏襲して使い勝手良いと今でも感じます。
しかし、SMEの会計ソフトで終わるなら市場は限定的。ユーザーとしても成長していくサービスとしてfreeeに魅力を感じており、成長させる企業はfreee、小規模でちゃっちゃか申告する用はマネフォに使い分けてます。
対象市場の捉え方一つで、株式市場の評価が変わり、事業投資の仕方も変わってくる。
2社の違いを見ていると、経営の醍醐味を感じます。
どっちがいいではなく、違うよねという意見です。
