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私が作った資料をNに横流しされてやられちゃった。
https://www.bloomberg.co.jp/news/articles/2011-12-02/LVKDR56JTSE901
既上場株だから英語の目論見書はいらない、という論法なんだけど、そもそも日本の機関投資家がオファリングにほぼ参加しないのが大きな問題。海外投資家と言っても発行体にはどうせわからないだろう、ということでハメ先の殆どがHFだったりする。
ポイントは、
・共同主幹事/共同推薦を推奨
・海外投資家へのマーケティンティングを推奨
・コスパを考えると、米国を除いたグローバルの投資家すなわち欧州・アジア・日本を投資家ターゲティングにした旧臨報方式が良い(米国投資家を含めたフルのグローバルオファリングはスタートアップにとりコストが高すぎ)
——
やはり業界に新しい風を送り込むのはしがらみのない新規参入者ですね。日本における上場エクイティ・ファイナンス市場におけるニューカマーは、Retail Brokerage(個人向け株式販売)中心だったビジネスをInvestment Banking(法人間・資本市場間取引)に拡大してきたSBI証券。
記事内のウェルスナビ及びKaizenはSBI証券がIPOでの主幹事です。