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それはさておき、市場のインフレ期待上昇の背景の一つは、コモディティ価格の広範な上昇ですが、さらにその背景にはグローバルな景気回復期待だけでなく、コモディティの金融資産化のような状況も窺われます。
つまり、低金利環境の下でイールドのない資産に対しても、キャピタルゲインを狙った投資家の資金が流れ込む現象で、ちょうどリーマンショック前に似ています。
こうした現象が、国債やクレジット資産でも利回りが確保できるようになるとともに退潮していくのであれば、インフレ期待も一方的に上昇を続けるわけではないと考えることができます。
「緩やかな上昇」を目指して、市場と対話していくのではないでしょうか。
株価急落といってもS&Pで言うならコロナ前の2019年後半はは3000-3200レベル。今の位置から15%以上下のレベル。
ジャブジャブにし過ぎて踊ってただけ?
後世から見れば金融政策、財政政策の過剰反応だったとなるかもしれませんね。
まさにコロナ相場で、出口に向かうことが最大の相場下落要因。このままではワクチン接種が進む米欧の方が、相場的な出口が近そうです。取り残された日本の株が相対的に厳しい傷を負うような気がします。
今回の反応がどのくらい続くかわかりませんが、状況を見ながら表現を変えていくのでしょう。
それに伴い長期債券の価格は下落、長期金利は上昇しドル高につながっています
株価はこのところボラティリティが高く注意が必要ですね
投資家が懸念しているのは量的金融緩和の縮小がいつくるのか?です。FRBとしてもインフレ率の上昇と失業率の低下で景気回復の見通しが立てば、検討せざるを得ない。
今日は米国の雇用統計が発表されるので、ひとつの指標になりそうです。
今後、相場動向や市場環境を見ながら微妙に発言を変えていくものと思われますが、難しい舵取りになることは間違いなさそうです。
市場との対話って難しい。