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同一企業のH株とA株のバリュエーション格差ががどうなるかは数年来興味があるところ。以前はA株のマルチプルが下がってH株のマルチプルに収斂すると思っていたが、なかなかそうはなっていない。
の大暴騰→暴落が記憶に新しい
（6/12 5,166pt → 8/26 2,927pt へ ▲43%）
これは当時の上海市場が「個人の信用取引での鉄火場」に
完全に化していたからに他ならない
①そもそも当時の上海市場は流動株式比率が低く、さらに
日々の取引の80%は個人投資家による売買だった
②その中で、あの手この手の（広義の）信用取引が売買に
占める割合は20〜40%、残高が時価総額に占める割合
も10%近くになっていた
（流動株時価総額に占める割合はさらに高い）
翻って、香港市場は真逆の「プロ中心の市場」だが、
確かに1日売買高150億USD程度の香港市場に30億USDが
流れ込んでいる（20%）のは一定インパクトありそう
（当時の上海株並みの①80%占めると言わないまでも）
あとはやはりそれらにどれくらいレバレッジがかかって
いるかが気になるところです
（「現物で×気長に×米国に叩かれている企業を応援」
なら穏やかだが、そうでない人もかなり多そうかと...）
※ 本業でないので、個人の所感レベルのコメントですが