ECB、大規模な量的緩和維持 コロナ感染「深刻なリスク」
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凪の会合でしたが、記者会見では与信環境への不安が多く見られたように感じます。とりわけ、3日前に出た貸出態度調査が芳しいものではなかったこともあり、PEPPやTLTRO3の十分性(もしくは不十分性)とリンクさせようという議論が今後問題になりそうです。とはいえ、イタリアであの体たらくでも利回りは安定しているわけですから、ECBの運営はやはり奏功していると考えられます。裏を返せば、先般のBBG報道でもあったように、加盟国間のスプレッドを意識したYCCが「既に」運営されているということなのかもしれません。今回、YCCについてあまり有意義なヒントはありませんでしたが、必然、次の一手としての注目度は高まります