有料コンテンツの購読
現在、Web上での有料コンテンツ購読機能は準備中です。
ご不便をおかけしますが、有料コンテンツを購読希望の方は
モバイルアプリ上で購読の手続きを行ってください
認証方法を選んでください
ご協力いただきありがとうございます。
いただいた情報は実名認証のみに使用いたします。
利用可能になる機能
コメントの公開範囲が
すべてのユーザーまで開放されます
フォロー中トピックスの投稿にコメント・返信ができるようになります
Facebookで認証を行う
LinkedInで認証を行う
名刺・学生証で認証を行う
お名前の変更には
再度実名認証が必要です
Facebookで認証を行う
LinkedInで認証を行う
名刺・学生証で認証を行う
名刺または学生証を利用して
実名認証を行いましょう
名刺または学生証をアップロード
※ 名刺等の情報は照合にのみ利用します
※ アップロードされた資料は公開されません
入力された情報に虚偽があった場合、認証が取り消されることがあります。
これに同意の上、下記のチェックボックスにチェックして登録を完了してください。
実名認証を行う
を利用して
実名認証を行いましょう
入力された情報に虚偽があった場合、認証が取り消されることがあります。
これに同意の上、下記のチェックボックスにチェックして登録を完了してください。
実名認証を行う
実名認証が完了しました
ご協力いただきありがとうございました。
一層のコミュニティ活性化に取り組んで参ります。引き続きNewsPicksをご活用ください。
利用をつづける
実名認証をして
コメントを発信しよう
現在あなたのコメント公開範囲は
フォロワーのみに限定されています
信頼性の高いコメントコミュニティをつくっていくために、実名認証にご協力をお願いします。設定を行うことでコメントの公開範囲が「すべての利用ユーザー」に開放されます。
実名認証を行う
あとで
学割プラン継続確認
学割プランは毎年月に更新の確認を行っております。
月以降も学割プランを継続されたい方は、
学生情報を更新してください。
学生情報を更新されない場合、
次回更新時に自動解約となります。
卒業される方等、プレミアムプランに移行される方には
1ヶ月無料期間をサービスいたします。
学割プランを更新されない場合
学生の場合
学生の間であれば、またいつでも学割プランにお申込み頂けます。
社会人になる場合
いま、アンケートに答えてプレミアムプランに移行すると1ヶ月無料の特典が受けられます。
ここで「更新しない」を選択すると、後からは1ヶ月無料の特典は受けられなくなりますのでご注意ください。
メール認証をしてください
ご登録いただいたメールアドレス宛に届くメールから
URLをクリックし本人確認をお願い致します。
届いてない場合、見つからない場合は下記から再送と認証をお願い致します。
再送設定する
閉じる
新しいトップページへの
フィードバックのお願い フィードバックを受けて改善いたしますので、ご意見・ご要望をいただけませんか?
新進気鋭のユーグレナに買われる。時代の変化ですね。
キューサイの通販のノウハウを駆使してユーグレナ商品を販売すれば健康食品分野の売上げは増えるでしょうね!
今回、ユーグレナ社は議決権の過半を持たず、アドバンテッジパートナーズが過半を持つようです。投資ファンドはいずれ持ち分を売却する必要があるので、このアドバンテッジ社の持ち分、将来どうなるのかなというのに関心があります。
今回は資金力の点でユーグレナ社が単独で買収するのが難しかったのかな、と想像すると、将来、ユーグレナ社の資金に余裕が出てきたら(またキューサイの事業キャッシュを活用して)ユーグレナ社が持ち分を増やして完全子会社化していくのが基本なんですかね。
また、事業リスクの軽減という観点で、将来、買収してみたもののやはりユーグレナ社の事業戦略とキューサイの存在が合致しないとなった場合に、再度全株式を第三者に譲渡する余地も残しているのかもしれません。
投資ファンドが議決権の過半を持った案件として、いろいろ工夫もありそうです。
ユーグレナがキューサイを買収するとあるが、内部ではユーグレナの通販はキューサイの人材が主導して行うようになるのではないかと思う。
かつてポラリスがバイアウトして売り抜け、今度はアドバンテッジですね。
古くは弥生会計もそうだが、一旦PEによって非上場化した企業は、何回も何回もPEの買収対象になりレバレッジプレイされて、何回も売却される。悪い言い方をするとPEファンドのおもちゃになっている。これはどの国にも見られる傾向で、ボクはこれを「買収癖のついた企業」と呼んでいる。
安定的なキャッシュフローをレバレッジをかけて買収し、複数年でレバレッジを低下させて、再びレバレッジをかけて買う事業投資家やPEに売却する・・・
たぶんババを掴むのは景気が良いときに高いEbitDAマルチプルで買う事業投資家。
延々と続くレバレッジプレイ・・・
キューサイを担当していた当時の先輩の勧めで青汁を購買して10年近くになりますが、キューサイのCSの方の対応の素晴らしさにはいつも感激します。
個人的には青汁感覚でミドリムシのカプセルを飲んでたので。
健康食品としてのポテンシャルはもちろんのこと、そしてやはりバイオ燃料事業が今後どうなるか、引き続き楽しみにしています。
その意味では、ユーグレナの商品よりキューサイの方が上手だなと思います。ユーグレナのミドシム飲料は私はリピートして飲みたいとは思わなかったし、販促も上手とは言えないかと。
この買収で、ユーグレナは新規事業に専念するのでしょうか?
キューサイの商品開発が止まってしまい単なるキャッシュカウとして、資金供給チャネルになってしまったら、キューサイの事業がもったいないかなと感じます。
https://www.youtube.com/watch?v=ojMF2L9b6IQ
キューサイはなかなかイグジットに苦戦していたようですが、2010年のコカ・コーラによる買収時360億円から40億円だけ上げて400億円ということで結果的にもそうみたいですね。
今回はオークション方式で最高値をつけたユーグレナ陣営でもこの金額ということは、他の買い手候補の提示額は当時と同額かそれ以下という可能性もあったでしょう。
ちなみに、ユーグレナ陣営の東京センチュリーとAPの関係は、ユーグレナ及びAPは共に東京センチュリーから出資を受けているということで、実質ワンチームですね。
ユーグレナによる完全買収により打倒サントリーウェルネスか、逆にまるっとサントリーグループ入りか、ファンド的にはどちらでも都合がいいのではないでしょうか。
ユーグレナの20年9月期決算は、売上高133億円で純損益が14億円の赤字だった。
一方、キューサイ(青汁)は、19年12月期の売上高は約250億円でおそらく黒字。(同社は10年にコカ・コーラウエストに約360億円で買収されていた。)
規模が小さくて赤字の企業がより大きく安定した企業を飲み込むことになる。
ファイナンス的には、APファンドが当面の過半株主になることでこれが実現している。
経営的には、ユーグレナさんはキューサイさんの通販ノウハウを得られるので、相性がいいと思う。
しかし、それを活かして、計画通り、21年末までに成果を出せるか要注目。
「ユーグレナなどは特別目的会社(SPC)を作り、2021年1月下旬に株式を譲り受ける。SPCへの出資比率はAPファンドが過半、東京センチュリーが20%程度、ユーグレナが十数%にするが、ユーグレナが21年末までに49%にまで高めキューサイを連結子会社化する方針だ。2社の持ち分の一部をユーグレナが買い取るとみられる。」