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サーチファンドはサーチャーと呼ばれる経営者予備軍にファンドが一定期間の間資金提供を行って案件を探索させ、ファンドの資金で買収、サーチャーが経営者となるとともに一定の資本を持たせて、イグジットの際にキャピタルゲインを得るという形態のファンドです。
最初に投資案件があり、そのバリューアップのために経営者を招聘するというのが従来のファンドの流れとするなら、最初に経営者候補がいてその力量に応じた案件を探させて、投資するという順番となりわけです。
実を言うとこのプロジェクトは元々日本におけるサーチファンドの先駆者の一人である伊藤公建さんと私のバトンズなどで進めていたものです。
ただ事業規模が予想より大きくなったことから、グループの日本M&Aセンターに事業構想を引き継ぎ、今回無事実現に至ったものなのです。
当然元々MBA取得者とかを主なサーチャーに想定している訳では全くないのですが、アメリカのサーチファンドからの連想からか、メディア取り上げられる際になぜかMBA取得者を社長にする事業承継ファンドのような形になってしまったようです。
恐らく日本では馴染みのないサーチファンドの概念を説明するのに、アメリカの状況を引き合いに出した結果、そちらの印象が強くなってしまったのでしょうね。
実際のところサーチファンドはアメリカではもう随分前からある仕組みですが、日本では最近名前こそ知られるようになったものの、LPの規模も小さい上に、Exitしてきちんとしたレコードを出した先は皆無と言う状況です。
仕掛け人の一人として日本でもこうしたサーチファンドが経営承継の選択肢の1つとして根付いてくれればいいなと思っています。
住み分けは:
・数百億円から数千億円: 外資PEに雇われる
・数十億円から数百億円: 国内PEに雇われる
・数億円から数十億円: サーチファンド(←この記事)
・スタートアップ(価値は成長次第): 創業者に雇われる
こんな感じかな。得て不得手で選べば良いと思います。
圧倒的に売る力と自社サービスの言語化が足りないと思います。非常にもったいない。これだけでずいぶん売り上げ変わる。
新たな視点で事業を成長させるって、紋白蝶が揚羽蝶に生まれ変わるようなドキドキ感を感じます。
能力的な問題や人間関係の問題など、簡単には成功しないかとは思いますが、意欲ある人材が経営にチャレンジできる枠組みはとても有意義ですね。
ただの雇われ経営者として受け入れるのではなく、成功者には相応の大きなリターンがあるような仕組みになるといいですね。