ニチイ学館の自社買収大揺れ 外資ファンドが「待った」

コメント

注目のコメント

• 山田 聡

  株式会社10X 取締役CFO

  ・2020年08月09日

  PEファンドと組んだ形でのMBOは、創業家・経営陣側のキャッシュアウトを伴わず（場合によっては一部キャッシュインを伴いつつ）、創業家の持分を増やしつつ、非上場家することができる、というスキームです。
  
  上記のマジックのようなことを成し遂げるために、LBOローンを使い、借入の分、自己資本の絶対額を小さくします。
  
  なので、リムの指摘の点はご尤もで、問題はTOB価格が適切かどうか、というところに尽きるかと。
• 根来 龍之

  名古屋商科大学ビジネススクール、大学院大学 至善館 教授（Professor)

  ・2020年08月09日

  正しい指摘かもしれない。
  
  「リムはその点を突き、質問状で「MBOは創業一族が多額の相続税の原資を捻出する一方、引き続き経営権を維持するための方策ではないか」との見方を示した」。
• Kato Jun

  ユーザベース SPEEDAアナリスト

  ・2020年08月09日

  推移に注目。ただ、リムの論点の「公平性を損なう」という点が尊重されてこのTOB自体が無効にならない限りは、対抗馬が出てこないことには投資家としては売ることが合理的になってくる。
  https://newspicks.com/news/5113537