PE投資家がスタートアップ経営を通して見てきた景色―、ラクスル永見氏に聞いた
コメント
注目のコメント
これ↓名言です。永見氏ご自身が投資家だからこそのご発言だと思います。
> 「他人が分かっていないけど自分だけが理解している価値や視点があり、自分で覚悟を持っているのならば、むしろそっちのほうが成功できるんじゃないかという感覚。」
——
スタートアップへの参画とは自分自身の人的資本を投資するという行為です。投資活動であるので、PEファンドによるLBOなどの企業投資と同様に、まず①「ちゃんとInvestment Thesis（投資テーマ）」を持って、かつ②「その投資テーマに則してスタートアップを成功に導くために、自らによる実行が不可欠であるという確信」が合わさることが必須なのだと思います。
ちなみに、
・PEファンドによる投資は、金銭による投資です。投資の前提として「投資テーマ」があり、そして経営を改善できる何らかの手法が必要です。手法の代表的なものはガバナンスであり、具体的には経営チームの指名です。
・エンジェル投資は、基本的には金銭による投資です。投資の前提として「投資テーマ」があることは上2つと同じ。ただ重要なのは、エンジェル投資家は自ら実行（執行）はしないけど、他の方法でスタートアップ企業に何らか付加価値を与えることができることが期待されます。この意味で、エンジェル投資は「金銭 + その他付加価値の現物出資」というハイブリッドな投資なのだと思います。プロフェッショナルファームからスタートアップへの挑戦を考えている方は必読の内容だと思います。スタートアップの現役CFO&CxOも多くの学びがある内容。
以下、抜粋
・ファイナンスのことだけやっています、という発想だとスタートアップのCFOは難しい
・アーリーフェーズの企業に入ると株主構成を全部自分で創っていくことになる。資本政策をデザインしていくというのは全然違う作業
・キャピタル・レバレッジ：本当のハイレイヤーの人は、自分で「×」を「○」にするところからやる投資銀行やプライベート・エクイティ（PE）からスタートアップにCFOとして入って活躍するプロが少しずつ増えています。カーライル出身で、2014年にラクスルに参画した永見世央さんに、これまでのスタートアップでの体験と、今後スタートアップでCFOが果たすべき役割について話をうかがいました。
金融のプロがスタートアップに飛び込むときの注意点や、スタートアップとPEとVCの連携の可能性、事業にいかにキャピタルレバレッジを利かせるか、などなど私も非常に勉強になりました。永見さんは間違いなく日本のスタートアップCFOの最高峰のお一人だと思います！
