株価と実体経済の乖離を指摘して話題になったIMFのGFSRについてサマリーをさせて頂きました。乖離は消費者心理と株価の図表で表現したようにかなり顕著かつ稀なものになっており、指摘は事実です。

しかし、そうした「実力以上の株価」を今の実体経済が立ち直りの契機として求めているのも確かであり、その意味で株高は、それがバブルであろうと、必要悪という印象もあります。IMF、とりわけシステミックリスクをケアするGFSRがそれを正面から認めるわけにはいかないでしょうから報告書のテンションも理解はできます。各国政策当局とて分かってやっている部分があることは察したい所です。