ECBは政策金利のマイナス幅を実質的に拡大

コメント

注目のコメント

• 唐鎌 大輔

  株式会社みずほ銀行 チーフマーケット・エコノミスト

  ・2020年06月24日

  ECBは資産購入の大きさばかりがクローズアップされがちですが、先週発表された資金供給規模の大きさは入札1発でこれまでの資産購入規模を凌駕しました。借り換え分を差し引いても5400億ユーロ以上は超が付くほどの巨額となります。マイナス金利になっている政策金利を創意工夫して資金供給することで実質的には「影の政策金利」としてもう1つの刺激効果を狙っているように思います。この辺りを解説させて頂きました。
• 清水 誠

  東京国際大学 教授

  ・2020年06月24日

  内容は分かり難いが、中央銀行が一定条件の下で、マイナスとなっている準備預金付利より更に低い金利で金融機関に貸し出せば、金融機関は中央銀行からそのような資金を借り入れ準備預金で置いておくだけで利益が出る。そこでの条件とは金融機関が企業などに貸し出しを増やすことであるが、その条件がかなり緩くなってきたらしい。本来マイナス金利政策では、貸出増加などの条件に依らず、以上のような利鞘が出ないように準備預金付利を中央銀行から借り入れる金利と連動させることで、金融機関が貸出し金利との利鞘で利益を出すことができるようにするものである。政策金利とはそういう中央銀行がコントロールしている金利のことだ。もちろん貸出しではなく債券を買ってもよい。そうして貸出し金利や債券金利が低下することで金融は緩和される。従って、今回のECBの措置には、景気対策とは別の金融危機を未然に防ぐ意図があったのだろう。
• 金子 修

  大学非常勤講師、銀行系シンクタンク エコノミスト

  ・2020年06月24日

  高度成長期の日銀の公定歩合による貸出と同じで、銀行への補助金。
  補助金がもらえる条件はかなり緩い。
  邦銀からみると、欧州の銀行が羨ましい。