「米経済への警戒感和らぐ」というのは、ちょっと違うかもしれない。米経済がV字回復することが難しいことは、誰もが認識しているし、ロックダウン解除により再び感染が拡大したり、解除後も人々の消費行動は慎重であろうことも分かっている。米経済はこのように脆弱であるため、ショックに対しては、通常時よりも遥かに弱い。従って投資家も経済に対しては、きわめて警戒している。しかしながら、とにかくマネーは余っている。投資資金は待機している。従って、経済は悪い、４－６月期だけでなく、その先も冴えないかもしれないけど、４－６月よりも悪くなることはないだろう。だから、マーケットは大きく崩れないでしょと考えているのだ。ゆえに、この論理が崩れないと、株式市場は崩れにくく、失業率がこれだけ上昇しても、気にも留めていないのだ。市場がやはりマーケットも危険だよね？となるのは、新たなリスクが浮上した場合だ。その一つが企業の倒産が相次ぐことだ。FRBや政府が対策をしているのに、企業がどんどん倒産する。こうなると市場は慌てるだろう。そういう新たなリスクが出ないと、経済は悪いけど、市場はなんか強いという違和感のある相場展開が続く。しかし、こういう展開は典型的な金融相場であり、決して珍しいことでも何でもない。