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まだまだ拡大するだろう。10兆ドルに達するとの予測もある。リーマンショック前のバランスシートは8000億ドル程度、2019年3月には3.9兆ドルまで拡大した。昨年の8月には3.7兆ドルまで削減できたものの、昨年後半からのT-BILLの購入で再度拡大基調となり、今回のコロナショックで、一気に急拡大となっている。すなわち、拡大したFRBのバランスシートを正常化するのは容易ではないということだ。正常化している間に、次の危機が発生すると、また一気に増えていく。この傾向は続くのだろう。FRBのバランスシート拡大は、米国株上昇と、広範囲なドル安と相関が高い。この未曽有のドル拡散に伴う今後のドル安はリスク要因となるだろう。