円は「かなり過小評価」、１年内に105円に上昇－ＵＢＳ・ＧＷＭ予想

コメント

注目のコメント

• 唐鎌 大輔

  株式会社みずほ銀行 チーフマーケット・エコノミスト

  ・2019年02月20日

  方向感として同意しないわけではないのですが、「同社は円が向こう１年間に５％上昇して１ドル＝105円になると予測。日本の賃金の伸び加速が物価上昇につながると分析している」というのは、文章として？？でした。
  
  物価が上がるならばPPPに照らして円安になるのではないでしょうか？UBSのアナリストがそれを分かっていないとは思えないので、記者の方が理解できなかった？ということでしょうか。
• 辛坊 正記

  (株)ＴＯＡＳＵ特別研究員（経済評論家・コンサルタント）

  ・2019年02月20日

  インフレ国の通貨は安くなり、デフレ国の通貨は高くなるのが購買力平価に照らした中長期的な為替の動き。１ドル１００円のハンバーガは、為替が１００円／ドルなら、アメリカでも日本でも１００円玉で１個買えます。インフレのアメリカでそれが２ドルに値上がりし、デフレの日本で１００円のままなら、５０円／ドルになってはじめて１００円玉の辻褄が合うからです。
  米国より総じてインフレ率が低い我が国が黙示的な円安政策を長らく取り続けた結果、日本銀行が公表する円の実質実効為替レートは、今ではプラザ合意前並みの円安で、リーマンショックで急激な円高が進む前と比べても、かなり円安であることは間違いなさそうです。一方の米ドルの実質実効為替レートは、リーマンショック後最も高いレベルにありますから、「円はなお最も過小評価された主要通貨だ」というのは納得です。
  とはいうものの「日本の賃金の伸び加速が物価上昇につながる」なら中長期的には円安方向というのが理屈です。日本経済が好調になれば短期的には円が買われるという見方でしょうか。その辺の考え方をもう少し聞きたいな　(・・？
• 永濱 利廣

  第一生命経済研究所 首席エコノミスト

  ・2019年02月20日

  仮に、ドル円が一年内に105円に上昇するとすれば、記事で指摘されている日銀の金融政策正常化というよりも、FRBの利下げ観測の可能性のほうが高いと思います。