米テスラ、19年は毎四半期黒字見込む ＣＦＯ退任で株価一段安
コメント
注目のコメント
3Q営業利益を下回る見通し1月半ばに既報（①）。出てきた数値自体は3Qが少し良すぎただけ（1億ドルほど特殊要因があった可能性）で、今回も結構良いと思う（株価は引け後に-1.87%と下落しているが…）。
現状としては、黒字化は見えたが、関税含めた価格・コストのバランスからどれだけ成長性があるのか、またそのために必要な再投資効率が現在の利益・CF水準からどれくらいなのかが見定められようとしている状況に見える。
リリース原文（②）からのポイントとしては以下。上記に関連するが、上海の設備投資や台あたり生産性が今後もポイントだろう。
・台数は引き続き増加予定。2018年下期に生産が安定したことに加え、2019年末までには上海工場で生産開始の見込み。
・上海工場の台あたり設備投資はフリーモントの半分で済む見込み
・2020年末までのModel Yの量産に向けて試作を開始
・フリーモントでのModel 3生産は24時間稼働であれば7000台/週ができることが確認され、2019年末までにはそれを継続的に達成する見込み（Q4のModel 3の販売台数は6.3万台）
・Q4の台当たり労働時間はQ3比較で-20%とさらに改善（業績が改善しなかったのは、EVクレジット販売の減少、中国での値下げや増税などが背景）
＜財務（③はQ3決算）＞
売上72.2億ドル（3Q68.2億、2Q40.0億ドル、1Q34.1億ドル、前年3Q29.8億ドル、以下同）
粗利14.4億ドル（15.2億ドル、6.2億ドル、4.6億ドル、4.5億ドル）
営業利益4.1億ドル（4.2億ドル、-6.2億ドル、-6.0億ドル、-5.4億ドル）
金利負担：1.8億ドル（1.8億ドル、1.6億ドル、1.5億ドル、1.2億ドル）
現預金：36.9億ドル（前年度末33.7億ドル、前四半期末29.6億ドル）
在庫：31.1億ドル（22.6億ドル、33.1億ドル）
営業CF：12.4億ドル（前年-3.0億ドル、前四半期13.9億ドル、前々四半期-1.3億ドル）
投資CF：-3.7億ドル（-12.4億ドル、-5.6億ドル、-6.8億ドル）
①https://newspicks.com/news/3606679
②http://bit.ly/2Gceae1
③https://newspicks.com/news/3409080原文もちょこちょこ更新されてるようですね。
・モデル3値下げには早急に中国工場建設をする必要がある
・モデル3の生産は上海工場は3000台/週でスタート、フリーモント工場は年末までに7000台/週となるだろう
"Tesla said plans to lower the price of the Model 3 were contingent on quickly building its factory in China. "
"To start, the Shanghai factory will build 3,000 Model 3s per week, while production at Tesla’s Fremont plant will rise to 7,000 Model 3s per week by year’s end, the company estimated."
https://www.reuters.com/article/us-tesla-electric-results/tesla-cfo-leaves-as-automaker-promises-profits-and-cheaper-cars-idUSKCN1PO2X5テスラ、EVの補助金がカットされ、中国からの部品輸入に対する関税が課せられ、モデルSならびにモデルXの値下げを行なったにも関わらずGAAPベース、フリーキャッシュフロー共に黒字化達成。イーロン叩かれまくったけど、完全に軌道に乗った感じ！
