ソフトバンクグループ、含み益経営に株安の逆風
日本経済新聞
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注目のコメント
そもそもファンドから投資した、
未上場企業の含み益を、
GPに連結し、
しかも営業利益ベースに計上するという、
会計制度それ自体がおかしいと思います。
どう考えても健全性も妥当性すらもありません。VCや起業家などは考えるまでもなくおかしいと思うはずのそれが制度としてある(逆に計上しなければならないマストである)のは、それに明るくない一般株主への不利益だと思います。
しかもSBの場合多くはその含み益は自らリード投資するアップラウンドであるのだから悪意を持てば(持っていないと思うが)悪用可能です。
現在のIFRS含む国際会計制度は、1.0感が否めない、スタートアップエコノミー以前のまま引きずっているのでしょうから、実業界、資本市場、官、アカデミアと一体になってアップデートすべきだと思います。ソフトバンクグループ、含み益経営は良い時は空前の利益、逆風が吹くと空前の赤字になる。もし大赤字になってもただの評価損だから、短期的に経営がどうこうとはならない。企業評価が極めて難しい。
SVFでユニコーン出資を始めた時点でこの調整局面が来ることは当然予測できていた訳で、孫さんの打ち手はそんな短期視点ではないものを見ているのでしょう。AI時代のワークスタイル・ライフスタイルを定義するのがWework、とか。