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「民間ファンドだけではできないリスクテイク機能を果たすべく、民間とともに政府からも出資し、中長期のリスクマネー、すなわちエクイティー投資の出し手となることが期待」
今回のJICの発足から、あまり聞こえてこなかったメッセージ性です。
また、ファンド運用で全てに利益が上がるということは非現実的です。(だから、そもそも、ファンドはポートフォリオで運用してリスク分散します。)総計で、どれくらい儲かったかということが大事。
ということは、14の官民ファンドで6つが損失を抱えているということより、合わせた総額の損益の方が重要です。特に全てのファンドの出し手が同じ、国民から徴収した税金(あるいは、への借金)ですから。
運用に失敗しても固定報酬はもらえることで自らに損失は発生しないし、運用に成功するなら超過リターンとして業績連動報酬がもらえる。
民間ファンドでは、委託者側がこうしたオプション性によるインセンティブの存在を認識した上で、業績連動報酬をどうするかを判断することができます。
一方で官営ファンドの場合、最終的な委託者・受益者の意思を確認することが困難なことが多いでしょう。
ですので、官営ファンドでは運用受託者の業績連動報酬については、極めて限定的に扱われるべきだと思います。
そういう意味では、官が入り込むのには馴染みません。
いっそ解体してしまってもいいのではないでしょうか?
独立行政法人ではなく株式会社としての官民ファンド、財政投融資が関わる官民ファンドのあり方という視点から言及しました。
官民ファンドの意義については、渋澤さんや土井さんが投稿・指摘されている通りです。
そういう意味では、JICに対しては、やや「異形の官民ファンド」という印象が否めませんでした。官民「ファンド」というよりも、政府と、政府の政策目的に賛同して政府にほぼ白紙委任したマイノリティー民間株主からなる機構です。さきにも申し上げたように、ファンド、というよりも、政策投資管理機構、という視点が重要なのではないか、また、本件の問題提起で、この点が明確になったのではないか、ある意味、官民ファンドの頭の整理について「けがの功名」?になった様な気がしています。
https://newspicks.com/news/3485266?ref=user_345620
ただ、前身からやっている案件があるので、その管理業務がありますね。
そちらに深刻な影響がないようにすることが当面の緊急課題でしょう。