パウエルFRB議長:中立金利水準を超えて利上げを進める可能性ある
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そりゃあ失業率4%割れの完全雇用状態にある中で、大規模減税と保護主義をやってるわけですから、インフレ加速リスクが高まるのは当然であり、こうした中で物価の安定も目標とするFRBが中立金利を上回る利上げをするのは必然といえるでしょう。
まあ、そんなに遠くない将来に景気後退局面入りしたときに、できるだけ利下げ余地を作っておきたいと考えているメンバーもいると思いますが。今のFF金利は2.00~2.25%。中立金利3%とみており、10年債利回りは昨日の急騰で現在3.2%弱。
2007年など景気のピークでは逆イールド(短期金利>長期金利)となることもあるのは、①の図表1からも分かる。
市場担当者も利上げと併せて逆イールドがいつ起こるのかを考え始めている(②)。
①https://www.mizuho-ri.co.jp/publication/research/pdf/insight/mk180730.pdf
②https://www.bloomberg.co.jp/news/articles/2018-07-10/PBNPY36TTDS301