中国中銀、人民元で「群集行動」避けるよう市中銀行に通達-関係者
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これに対する具体的な措置が先週、再導入された外貨リスク準備金であり、チャイナショック時に効果を持ちました。とはいえ、貿易「戦争」をやっている手前、人民元高にしたいわけでもなく、実質的には通貨安という武器が封じられたような状態に見えます。中国の次の一手が注目されましょう。
関税問題を背景に資本流出入の不確実性が高いもとで、先手先手で為替に対する策を講じている、ということでしょうか。窓口指導的な対応策は中国ならでは。
大恐慌の例を振り返っても、高関税のダメージの大きさは、その時の経済のファンダメンタルズに左右されます。減速局面を演出してきた中国政府が、どこまで軟着陸を制御しきれるのかが、極めて重要な局面だと思います。