Goldman Sachs is a leading global investment banking and asset management firm.
時価総額
19.1 兆円
業績
インフラサービス領域(発電システム、公共インフラや産業向けソリューション等)とデバイス領域(パワー半導体、高容量HDD等)で事業展開。医用画像情報システム、偏光板保護フィルムなどで世界シェアが高い。
業績
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金儲けの亡者的に扱われることは多いですが、東芝を窮地から救った事は事実。
日本の重厚長大な企業のディールなので、日本の証券会社に頑張ってほしいですね。
今回引き受けたのは殆どがいわゆるアクティビストと言われるエフィッシモやサードポイントら
ディスカウント価格で、希薄化は実に54%つまり既存の株主価値が半分になった
これを仕掛けたのは公募増資リーグテーブルトップの野村ではなくゴールドマン、本件で今年のリーグテーブル一発逆転優勝された
という点ですよね。
つまりこの記事が言いたかったのは、外銀とアクティビストファンドに東芝を金儲けの器に使われている、という事なのだろうと推測されます。
もっと言えば、どうせなら日本国内の証券会社やファンドが儲ければ良かったのに、その才覚も無かったからしかたないですね、というようにすら邪推して読めます。
個人的には、国内か海外か、PEかアクティビストかとかは関心が無いのですが、なぜ東芝という会社は私のようなエクイティファイナンスの世界で生きている人間から見たら「蹂躙」されているとしか見えない生きざまを選ぶのか、そうなる組織、文化的な背景が理解できません。
弁護士費用はタイムチャージですので、せいぜい数億円です。
すると、証券会社の手数料は240-250億円くらいなんじゃないかと推計できます。
料率4%内外です。大型エクイティファイナンスでは概ねマーケット水準(4%の料率はマーケット水準の中で少し高めですが、東芝は直前まで兆円単位のM&Aの交渉を行なっていたことを考えると、数十億円の手数料の高低は誤差でしょう)。
http://www.toshiba.co.jp/about/ir/jp/news/20171119_2.pdf
ちなみに、さっと見ると上場企業4000社のうち、売上で250億を越えている企業は約半数の2000社ほど、という感じですね
普通だったら株主から物言いが付くところでしょうが、株主としても上場廃止は免れたい。
完璧なディールと言うべきでしょうか?
逆に、この状況の中で、それだけ発行体と投資家を引き合わせる能力を東芝が必要としていて、それを提供できるということへの報酬と言える。そこには普段の発行体や投資家との関係があるだろうし、そこについて様々な議論が沸き起こるのは個人的には健全だと思う。