【森田長太郎】日銀、「実験」を完全停止。検証ペーパーを読む
NewsPicks編集部
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皮肉だが興味深い論考。理屈はそうだろうし毀損した日銀のバランスシートは元には戻らないが、フラット・イールドカーブの年限を引き延ばすだけでマイナス金利ほどのメッセージを市場に打ち出せたかは疑問も。意外と市場は感情で動くし
本稿にあるように「長期金利コントロール自体はほぼ100%達成される」前提で考えれば、なおのこと政府による財政政策の動向が気になるところです。そもそも財政支出の拡大によって長期金利が上昇する状態にしておかなければ、操作目標から外したとはいえ長期国債の買入れペースを年80兆円をめどとしていることからも、またオーバーシュート型コミットメントで2%の物価安定目標が安定的に実現するまでマネタリーベースの拡大方針を継続することからも逆行するおそれがあるでしょうから。ここのところは政府がうまく調整してくれることを願うばかりですね。