急増するＭＢＯ、日本株の新たな追い風－2023年は過去最大規模に

コメント

注目のコメント

• Kato Jun

  ユーザベース SPEEDAアナリスト

  ・2023年12月08日

  日本は、伝統的に資本市場の企業に対してのガバナンス機能が効いていなかった。株主権利としては他国比でも遜色なかったり強い部分もあるが、持ち合い株や金融機関・親会社からの取締役ポジションなど、関係性を損ねることをけん制する要因が強すぎた。
  それゆえ、ROE・ROICが低い（結果として低PBR）といった「資本市場から見て落第点の企業」への圧力が健全に働いていなかった。
  
  アベノミクスのスチュワードシップ・ガバナンスコードから始まり、ようやくここまで来た。
  直近注目しているのは、記事に言及がある大正製薬HDと、ベネフィットワン（第一生命とエムスリー）。どちらも問題提起があり、大正製薬HDはPBR1倍割れでのMBO、ベネフィットワンは100％ではないTOB。問題提起があるから、その検討がされ、さらに市場機能が進化する。また結果がどうなれど、そういうことがあったと記憶される（その意味でニデックのTAKISAWAから始まった部分もある）。
  
  大正製薬の｢7100億円で非上場化｣にくすぶる不満
  https://newspicks.com/news/9286312
  
  第一生命ＨＤがベネフィット・ワンに対抗ＴＯＢ、１株1800円以上
  https://newspicks.com/news/9294530
  
  ニデック、TAKISAWAに買収提案　同意なくてもTOBへ
  https://newspicks.com/news/8664027
  
  ニデック・永守重信氏の信念と後悔　憎まれても買収､成長の糧に
  https://newspicks.com/news/8693965
• 佐々木 一寿

  研究者、ジャーナリスト、編集者、作家、経済評論家

  ・2023年12月08日

  PBRが低い企業が多いですからね