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下期の数字を見ると、下記のようになる
新予想:売上6724億円(YoY-12.9%)、営業利益467億円(YoY-45.0%、OPM7.0%)
旧予想:売上8224億円(YoY+6.5%)、営業利益968億円(YoY+13.8%、OPM11.8%)
ただ開示を見ると、減収による減益は-400億円で、構造改革で-240億円、支出抑制などで+140億円で、正味部分は-260億円。
とはいえ、モーターは需要産業が広い。日本電産、昔はHDD用精密モーターを中心に家電向けが多かったが、最近は車載はもちろん、白物なども裾野は広がっている。
そのなかで、これだけ一気に売上が折れ曲がるというのは、顧客サイドで在庫調整が多分発生している。それはこれまで需要の先行に強気だったのが弱気になり、強気だったゆえに在庫も持っていたこと含めての修正。ただ在庫調整フェーズになるとサプライチェーンが一気に逆回転する。需要が持ちこたえれば、在庫が落ち着けば平常に戻るが、どうなるか。
※WPR:売上が半減しても黒字、75%で元の利益率、元に戻ったら以前の倍の利益率の構造を作るというリーマンショックの時に日本電産がやった活動
http://az369030.vo.msecnd.net/pdffile/corporate/190117-01.pdf
日本電産が、下方修正を速やかに、きちんとした説明と共に行ったことは、対応をきちんとやっているという企業の姿勢として安心できますね。
昨年10月まで計画通りに推移していたが、11月、12月になって受注ベースで世界的に全てのセグメントで尋常ではない変化が起きた。46年間経営をやってきて、月単位でこんなに落ち込んだのは初めてだ
そういう意味では、永守さんの「尋常ではない」という発言は衝撃的だ。中国経済は本当に傷んできたのか、もう数か月様子を見たい。
「しゃがんでもう一度飛ぶ」という言葉の通り、厳しい時代に突入してもただでは起きない算段を持ち合わせており、それができるだろうと期待せずにいられない永守さんのリーダーシップ。部品各社は同様の衝撃が来た時に同じことが言えるだろうか。