ついに｢逆イールド｣､バブル崩壊のサイン

コメント

選択しているユーザー

• 加納 よしつぐ

  逆イールドになったら売るような自動売買はどれくらいあるんでしょうかね。

注目のコメント

• 唐鎌 大輔

  株式会社みずほ銀行 チーフマーケット・エコノミスト

  ・2018年12月06日

  タイトルがかなり派手ですが・・・市場を賑わせている逆イールド化について思う所を書かせて頂きました。事実として逆イールドが高確率で不況の前に起きてきたことは認めつつ、「今回は大規模緩和によるタームプレミアムの消失があるので単に潰れやすくなっているだけ」という反駁も当然、一理あります。また、実質短期・長期金利が所詮は潜在成長率を下回っている中での逆イールドなので特に心配する必要はない（所詮は米国の地力を苦しめるほどの金利上昇ではない）という見方もあるでしょう。
  
  しかし、本当に物価先高観があって、これに応じて正しい利上げが重ねられていくのだとしたら、やはりカーブはスティープ化しなければおかしいでしょう。「フラット化しても過度に心配する必要はない」は事実かもしれませんが、「景気過熱を予見していればフラット化するはずがない」というのもまた事実です。少なくとも、過去を見ればFF金利引き上げの「終点」で米株価も上げ局面の「終点」を迎えています。これは要するに事が起きてからFRBは動き、その緩和効果がラグを伴って表れるということを意味しているでしょう。私は今回も同様のパターンに嵌まると読んでいます。
  
  宜しければご笑覧下さいませ。
• Kato Jun

  ユーザベース SPEEDAアナリスト

  ・2018年12月06日

  前回は06年には10年・2年金利差はなくなっていた。そして06年も利上げが続き、また株価も07年にピークを付けたが、その後に金融危機が起こった。
  一方で10年債利回りの絶対水準自体は前回は5%ほどまでに達したのに対して今回は3%（下記）。
  時間軸や絶対水準なども見ながら考えたい。
  https://fred.stlouisfed.org/series/IRLTLT01USM156N
• 竹内 慎也

  株式会社rad 代表取締役

  ・2018年12月06日

  逆イールドが少し和らいだ、みたいな記事も出てましたが、
  基本的には、なんらかの景気後退予兆サインと見たほうが良いなと思いますね。