米ネットフリックス、4─6月期契約者の伸び予想届かず 株価急落
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"119万人を大幅に下回った。海外の契約者数の伸びも447万人と、アナリスト予想の497万人に届かなかった。'
1Qは国内で196万人、海外で546万人増えました。さすがに伸びが鈍化し始める規模か。総売上高は40.2%増の39億1000万ドルだから全然悪くないw 高すぎる期待も大変だ
米国の契約者数の伸びは67万人と、アナリスト予想である119万人を大幅に下回った。海外の契約者数の伸びも447万人と、アナリスト予想の497万人に届かなかった。Netflixの場合、優良顧客が伸びないと、BSリスクが出てくると思う。
今はコンテンツ投資を増やしているが、利益が出るか出ないかは、そのコストをどれだけ薄められるか。薄めるための一番シンプルな方法が契約者数を伸ばすことで、それが鈍化すれば投資を回収できないリスクが出てくる。
Netflixはコンテンツ投資>償却でマイナスのFCF(というか営業CFでマイナスだが、それはコンテンツ投資を営業CFで計上しているため)。コンテンツ投資を抑えればFCFはプラスになるだろうが、ユーザーから見たコンテンツの魅力は減る。そして有料課金の伸びが鈍化すれば、株価としての期待成長率も変わるので、マルチプルが一番崩れやすい。
https://newspicks.com/news/3162153
実数を確認しておくと、下記のようになる。
米国5596万人(過去一年は四半期ごとに5032万→5135万→5281万→5509万と推移)
米国外6839万人(同4871万→5268万→5783万→6382万)
http://bit.ly/2uDNfRa