コラム:日銀に追い風の米長期金利上昇、強まる政策対応力
Reuters
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日銀が「粘り強く」金融緩和策を続けていけば、国内の景気拡大によって需給ギャップが縮小し、海外の金利上昇によって円安が進むので、自然と物価上昇圧力が高まります。問題は、物価を2%に押し上げるほどの効果があるのか、物価2%を達成する前に次の景気後退が訪れるのではないか、という点だと思います。
米国の長期金利上昇が日米金利格差による円安を通じて、日本の物価に追い風、という記事です。予想外に物価が上昇し、日銀の対応力も高まるのでは、という趣旨ですが、米金利がこの勢いでぐんぐん上昇する、というストーリーはなかなか描けませんので、対応力の高まりは限定的だと考えます。円安に伴う物価上昇で消費が減速する可能性もあります。先行きを見通した場合、2%達成時期はいつかという問題はさることながら、米国の景気後退や予想もできない負のショックが生じた場合、日銀が対応できるツールが少ないことが懸念になります。その点、米国は利上げペースの減速、停止、利下げ、量的緩和の縮小ペースの減速、低下、更なる買入と糊代が大きいですので、FRBが米国経済を上手く操縦してくれることが期待されます。
それにしても、写真はなぜキティちゃん??