みずほＦＧ：世界の再生エネルギー融資で猛追、国内案件が寄与－上期

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• Aki Mori

  金融・企業財務ピッカー / 京都大学大学院在籍

  ・2017年07月03日

  日本の再生可能エネルギー融資、特に太陽光は、固定価格買取制度（FIT）に基づくもので、FIT期間20年間のキャッシュフローは安定し、予見可能性が高いです。安定的で長いファイナンスを、アセットのポートフォリオに組み入れたい投資家（= 貸し手）は多いです。
  
  日本では、
  ①貸出先のない地銀（預貸率6-7割）は国債よりずっとマシの精神で低スプレッド（Timor + 50-100bps）かつ長期（15-20年間）の貸し手となっており、
  ②再エネ融資は期間が15-20年間であり最近はデュレーションの長い投資先（= アセット）を求める生命保険会社も融資します。
  
  なお、地銀・生命保険会社は、融資団（シンジケーション）に参加することはできても、一般論としてプロジェクトファイナンスを1から組成する能力はないこのが多いので、プロジェクトファイナンスのアレンジャーが必要です。このアレンジャー業務分野にらみずほ銀行は早期からコミットして展開しています。みずほにとり、産業界への超長期のファイナンスは、日本興業銀行（IBJ）から続く伝統で負けられません